Seja o que for que os europeus tentem para aliviar a crise, isso não funcionará: nem um resgate abrangente da banca, nem um veículo de uso específico de €440 mil milhões a fim de proporcionar uma couraça protectora e nem um pacote de austeridade após o outro. Os spreads dos títulos e os índices dos credit default swaps continuam a elevar-se e o mercado do dinheiro está novamente a congelar-se.
Isto nunca aconteceu antes para os políticos europeus, os quais no passado foram capazes de escapar com um bocado menos de esforço. Habitualmente uma declaração era suficiente para aplacar os mercados.
O que está em andamento?
Para começar, não há ataque especulativo, ainda que uma tal explicação possa ser conveniente. O que tem acontecido é que os investidores globais perceberam uma verdade subjacente profunda acerca da nossa crise de dívida soberana europeia – que no seu cerne não é de todo uma crise de dívida soberana e sim uma crise bancária altamente interconectada prestes a explodir. Há uma dinâmica em acção que os dados macroeconómicos não transmitem – e que a resposta política à crise não trata.
Isto nunca aconteceu antes para os políticos europeus, os quais no passado foram capazes de escapar com um bocado menos de esforço. Habitualmente uma declaração era suficiente para aplacar os mercados.
O que está em andamento?
Para começar, não há ataque especulativo, ainda que uma tal explicação possa ser conveniente. O que tem acontecido é que os investidores globais perceberam uma verdade subjacente profunda acerca da nossa crise de dívida soberana europeia – que no seu cerne não é de todo uma crise de dívida soberana e sim uma crise bancária altamente interconectada prestes a explodir. Há uma dinâmica em acção que os dados macroeconómicos não transmitem – e que a resposta política à crise não trata.
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